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11月13日期权投资策略:隐波近期有下跌空间 卖方

2018-11-13 10:13:00 来源:广发期权淘金通 浏览:

  一、统计数据

  上个交易日,全市场期权合约成交金额6.17亿元,共97万张。其中11月认购成交金额为24815万元,约47万张;11月认沽成交金额为25229万元,约38万张。

  上个交易日,30日历史波动率下降4.72%,达33.8%;GVIX上升1.73%,达31.7%。

  数据来源:衍生品经纪业务部

  二、期权市场点评

  昨日,全市场反弹,中小创领涨。受限于保险与银行的走势,标的涨幅垫底各大指数。期权盘面上,标的的历史波动率已经回落,但隐波暂时未见明显跌幅。11月平值附近合约隐波较上周五走跌。

  三、今日期权策略思考

  i) 备兑策略

  建仓观点:目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段,对于标的长远后市谨慎乐观。

  首次建议:2018年10月22日。

  调整建议:昨日标的小涨,策略盈利。今日可继续持有。

  备兑策略属于收益增强型,赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定,同时备兑卖出认购合约,定期展仓即可。

  风险提示:备兑策略整体偏多,在下跌行情中,策略将亏损。但策略无保证金风险,但若面临大幅上涨行情,需要及时对于卖出的认购合约移仓,否则有交割标的风险。

  ii) 区间看涨

  建仓观点:标的在原区间底部再获支撑,三季报出尽,预判市场波动减缓。起手建仓考虑卖出认沽,看市场不跌。

  首次建议:2018年11月1日。

  调整建议:2018年11月12日。减仓观望。

  昨日,银行与保险并未走出明显反弹,虽然券商热度仍在,但无力带动标的走出有力反弹。依照昨日建议,目前应当已经对于看涨头寸有所减仓。今日建议继续轻仓观察,目前标的仍未选择方向。

  风险提示:义务方占用保证金,若标的大跌,则有被追保、强平等风险。建议及时盯盘,预设止损。

  四、聊天板块

  最近隐波着实能抗,但目前标的的历史波动率已经回落,隐波虽然代表期权市场对于标的的未来波动预期,但通常不能长时间偏离标的的实际波动运行。同时考虑近期事件性因素较少,综合预判隐波近期当有下跌空间,卖方策略或开展。

(文章来源:广发期权淘金通)

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